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　　經(jīng)濟(jì)學(xué)領(lǐng)域有一個(gè)著名的理論，叫“不可能三角”（Impossible trinity），是指經(jīng)濟(jì)社會(huì)和財(cái)政金融政策目標(biāo)選擇面臨諸多困境，難以同時(shí)獲得三個(gè)方面的目標(biāo)。在金融政策方面，資本自由流動(dòng)、固定匯率和貨幣政策獨(dú)立性三者也不可能兼得。

　　于商業(yè)銀行而言又何嘗不是如此，減費(fèi)讓利助力實(shí)體經(jīng)濟(jì)的同時(shí)要保持盈利能力的穩(wěn)步提升、控制資產(chǎn)質(zhì)量何其難矣。特別是今年上半年，行業(yè)普遍面臨信貸需求不足的問(wèn)題。

　　在此背景下，從經(jīng)營(yíng)數(shù)據(jù)上看，農(nóng)行上半年?duì)I業(yè)收入3872億元，增速5.9%；凈利潤(rùn)1290億元，增速4.98%，總資產(chǎn)突破32萬(wàn)億元，不良率僅1.41%。值得一提的是，上半年農(nóng)行穩(wěn)健實(shí)施跨周期信貸投放，各項(xiàng)貸款余額18.3萬(wàn)億元，新增1.6萬(wàn)億元，增速9.6%。

　　讓人不禁思考，是什么讓農(nóng)行達(dá)成了“不可能三角”？這家銀行的底氣在哪里？

　　8月29日下午17時(shí)在農(nóng)行總行南樓召開(kāi)的2022年中期業(yè)績(jī)發(fā)布會(huì)上，董事長(zhǎng)谷澍給出了答案?！笆寝r(nóng)行正確認(rèn)識(shí)與實(shí)體經(jīng)濟(jì)之間是共生共榮的關(guān)系，合理向?qū)嶓w經(jīng)濟(jì)讓利。得益于銀行治理水平的提高和宏觀政策有效發(fā)力，上半年農(nóng)行資產(chǎn)質(zhì)量基本保持穩(wěn)定。歸功于農(nóng)行始終堅(jiān)持的審慎撥備計(jì)提政策，前期撥備的有序釋放。像農(nóng)行這樣韌性十足的銀行，應(yīng)該具有更好的投資價(jià)值?！惫蠕硎尽?/p>

　　此外值得注意的是，此次發(fā)布會(huì)較往常有兩大特殊之處——一是系三年來(lái)該行首次召開(kāi)的“線上+線下”相結(jié)合的發(fā)布會(huì)；二是發(fā)布會(huì)陣容與前不同，董事長(zhǎng)谷澍領(lǐng)銜，副行長(zhǎng)張旭光、林立、徐瀚，董事會(huì)秘書(shū)韓國(guó)強(qiáng)共同參會(huì)。

　　

　　

　　作為中國(guó)銀行業(yè)浪潮之中的一艘“巨艦”，農(nóng)行延續(xù)了2021年不俗的業(yè)績(jī)表現(xiàn)，在上半年內(nèi)外部經(jīng)濟(jì)環(huán)境多重壓力之下，打贏了一場(chǎng)高質(zhì)量發(fā)展的攻堅(jiān)戰(zhàn)。從各項(xiàng)指標(biāo)來(lái)看，農(nóng)行國(guó)有大行“優(yōu)等生”地位得到鞏固。

　　在“量”上，截至報(bào)告期末，農(nóng)行總資產(chǎn)突破32萬(wàn)億元，人民幣各項(xiàng)貸款余額18.3萬(wàn)億元，新增1.6萬(wàn)億元，增速9.6%。存款余額達(dá)26.3萬(wàn)億元，新增超過(guò)2.7萬(wàn)億元，增速11.7%。其中，對(duì)公客戶存款達(dá)8.9萬(wàn)億元，新增8411億元。個(gè)人儲(chǔ)蓄存款達(dá)14.2萬(wàn)億元，新增1.26萬(wàn)億元，余額、增量同業(yè)領(lǐng)先。

　　在“質(zhì)”上，今年上半年農(nóng)行頂住經(jīng)濟(jì)逆周期的各方面壓力，不僅穩(wěn)住了基本盤，且不良率、逾期貸款率和關(guān)注類貸款率均有所下降。具體來(lái)看，報(bào)告期末農(nóng)行不良貸款率1.41%，較年初下降0.02個(gè)百分點(diǎn)；逾期貸款率1.00%，下降8BP；關(guān)注貸款率1.46%，下降2BP。

　　在“效”上，上半年農(nóng)行營(yíng)業(yè)收入3872億元，增速5.9%。撥備前利潤(rùn)2618億元，增速4.86%。凈利潤(rùn)1290億元，增速4.98%。平均總資產(chǎn)回報(bào)率（ROAA）0.84%，加權(quán)平均凈資產(chǎn)收益率（ROAE）11.94%。成功發(fā)行500億元永續(xù)債和600億元二級(jí)資本債，資本充足率達(dá)17.09%。

　　發(fā)布會(huì)上，而這主要?dú)w功于兩方面因素：“新舊功能的轉(zhuǎn)換不可能是一帆風(fēng)順的，7月份出現(xiàn)的波動(dòng)并不一定代表趨勢(shì)。波動(dòng)表示正值經(jīng)濟(jì)回穩(wěn)最吃勁的時(shí)候，下半年隨著各項(xiàng)政策的進(jìn)一步的落實(shí)，國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)應(yīng)該會(huì)企穩(wěn)回升。”谷澍表示，后續(xù)在一攬子穩(wěn)定經(jīng)濟(jì)大盤的宏觀政策的支持下，有效投資會(huì)穩(wěn)步擴(kuò)大，消費(fèi)會(huì)逐步穩(wěn)下來(lái)。另外，房地產(chǎn)的預(yù)期也會(huì)逐漸趨穩(wěn)。

　　“農(nóng)行橫跨城鄉(xiāng)，主張做服務(wù)鄉(xiāng)村振興的領(lǐng)軍銀行、服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的主力銀行，這使得農(nóng)行在面臨不確定性時(shí)具有更深的護(hù)城河。 ”谷澍表示。

　　同時(shí)，發(fā)布會(huì)上谷澍就銀行估值偏低一事做出回應(yīng)，釋疑資本市場(chǎng)對(duì)銀行的誤解，“我聽(tīng)到一些分析師講，因?yàn)橹袊?guó)的銀行要受宏觀審慎和逆周期的管理，故而沒(méi)有辦法對(duì)其進(jìn)行市場(chǎng)化估值，導(dǎo)致銀行估值非常低?！惫蠕硎荆胺叛廴?，任何銀行都是和宏觀經(jīng)濟(jì)狀況高度綁定的。銀行是一個(gè)特殊的企業(yè)，本身就有緩釋風(fēng)險(xiǎn)、維護(hù)宏觀經(jīng)濟(jì)系統(tǒng)穩(wěn)定的作用。所以，”

　　

　　

　　《管子·制分》有云：“故凡用兵者，攻堅(jiān)則軔，乘瑕則神。”

　　在當(dāng)前復(fù)雜的國(guó)內(nèi)外金融經(jīng)濟(jì)形勢(shì)下，銀行強(qiáng)者恒強(qiáng)的趨勢(shì)也越來(lái)越明顯。農(nóng)行在浪潮之中能夠平穩(wěn)前行，并保持一定的增速，實(shí)屬不易。

　　上半年農(nóng)行主動(dòng)加大實(shí)體經(jīng)濟(jì)讓利力度，新發(fā)放貸款利率降幅大于LPR下調(diào)幅度，且通過(guò)降低實(shí)體經(jīng)濟(jì)的融資成本，擴(kuò)大有效需求。使得日均的生息資產(chǎn)規(guī)模同比增長(zhǎng)了10.8%，推進(jìn)營(yíng)業(yè)收入同比增長(zhǎng)5.9%。

　　上半年，農(nóng)行穩(wěn)健實(shí)施跨周期信貸投放。在貸款投放結(jié)構(gòu)方面，聚焦新發(fā)展格局，。

　　具體來(lái)看，農(nóng)行上半年投放重大項(xiàng)目貸款4042億元，同比多投671億元。制造業(yè)貸款余額突破2.1萬(wàn)億元，增速24.5%，其中，中長(zhǎng)期貸款增速34.1%，居同業(yè)領(lǐng)先。戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)貸款余額1.11萬(wàn)億元，增速29.2%。綠色信貸余額2.37萬(wàn)億元，增速20.0%；累計(jì)發(fā)放碳減排貸款609億元，獲央行支持工具金額365億元。

　　下半年，農(nóng)行的信貸投放領(lǐng)域?qū)⒕劢刮宕蠓矫妫褐鲃?dòng)對(duì)接政策性開(kāi)發(fā)性的金融工具，繼續(xù)加大基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目信貸投放；進(jìn)一步提高三農(nóng)縣域貸款的占比；持續(xù)提升小微企業(yè)的金融服務(wù)質(zhì)效；強(qiáng)化制造業(yè)、科創(chuàng)企業(yè)等重點(diǎn)領(lǐng)域的金融服務(wù)；支持剛性和改善性住房信貸的需求。

　　

　　

　　服務(wù)“三農(nóng)”是農(nóng)行的使命，更是農(nóng)行打造差異化競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)的驅(qū)動(dòng)力。作為“服務(wù)鄉(xiāng)村振興的領(lǐng)軍銀行”，農(nóng)行聚焦“三農(nóng)”縣域重點(diǎn)領(lǐng)域，為鞏固拓展脫貧攻堅(jiān)成果同鄉(xiāng)村振興有效銜接提供高質(zhì)量金融服務(wù)。長(zhǎng)期以來(lái)，農(nóng)行為我國(guó)“三農(nóng)”發(fā)展作出了重要貢獻(xiàn)，主要體現(xiàn)在以下幾個(gè)方面。

　　其中，縣域貸款余額突破6.9萬(wàn)億元，新增7176億元，增量、余額占比均創(chuàng)十年來(lái)新高。比如農(nóng)行縣域投放的普惠貸款占到全部投放貸款的50%，基建縣域貸款亦是50%。綠色縣域貸款比到47%，制造業(yè)縣域貸款占到43%，個(gè)人縣域貸款占到62%。橫跨城鄉(xiāng)，讓農(nóng)行更能抵御外部沖擊。此外，上半年農(nóng)行涉農(nóng)貸款余額5.3萬(wàn)億元，新增5571億元，增速11.8%，全方位滿足“三農(nóng)”領(lǐng)域的金融需求。

　　今年上半年，農(nóng)行糧食重點(diǎn)領(lǐng)域貸款余額2351億元，增速22.1%，高于全行12.6個(gè)百分點(diǎn)。此外，該行突出抓好種業(yè)領(lǐng)域綜合融資支持，種業(yè)領(lǐng)域貸款余額226億元，增速46%，助力端穩(wěn)“中國(guó)飯碗”。

　　報(bào)告期內(nèi)，農(nóng)行嚴(yán)格落實(shí)“四個(gè)不摘”要求，832個(gè)脫貧縣貸款余額1.6萬(wàn)億元。160個(gè)國(guó)家鄉(xiāng)村振興重點(diǎn)幫扶縣貸款余額2956億元，增速11.1%，高于全行1.6個(gè)百分點(diǎn)。

　　上半年，農(nóng)行線上化農(nóng)戶貸款“惠農(nóng)e貸”余額達(dá)7081億元，增速30%?！叭Y”管理場(chǎng)景在1295個(gè)縣上線，累計(jì)拓展縣域涉農(nóng)特色金融場(chǎng)景1.5萬(wàn)個(gè)，為鄉(xiāng)村振興金融服務(wù)插上科技翅膀。

　　不可否認(rèn)的是，小微企業(yè)和民營(yíng)經(jīng)濟(jì)已然是國(guó)民經(jīng)濟(jì)的重要組成部分。今年上半年以來(lái)，央行更是頻頻發(fā)文，各職能部門發(fā)揮合力，在服務(wù)小微和民企方面出臺(tái)多項(xiàng)舉措，營(yíng)造良好金融生態(tài)，緩解其融資難題。以服務(wù)小微為己任的農(nóng)行此方面更是不遺余力。

　　報(bào)告期內(nèi)，農(nóng)行建立服務(wù)小微企業(yè)敢貸愿貸能貸會(huì)貸長(zhǎng)效機(jī)制，普惠小微企業(yè)貸款余額1.7萬(wàn)億元，新增3753億元，增速28.4%，增量、增速均同業(yè)領(lǐng)先；同時(shí)，該行及時(shí)對(duì)貨運(yùn)物流行業(yè)提供專項(xiàng)信貸支持，對(duì)受疫情沖擊較大的旅游、住宿、餐飲、零售等行業(yè)能幫盡幫、全力服務(wù)，相關(guān)行業(yè)貸款余額突破2.5萬(wàn)億元。

　　

　　

　　近年來(lái)，數(shù)字化浪潮席卷各行各業(yè)，推動(dòng)傳統(tǒng)經(jīng)濟(jì)向數(shù)字經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型。面對(duì)新環(huán)境的復(fù)雜變化及互聯(lián)網(wǎng)浪潮的推進(jìn)，以創(chuàng)新與數(shù)字化轉(zhuǎn)型提供便捷的金融服務(wù)愈發(fā)成為銀行下沉市場(chǎng)的重要抓手。

　　

　　長(zhǎng)期以來(lái)，農(nóng)行始終堅(jiān)持以客戶為中心，以金融科技創(chuàng)新為驅(qū)動(dòng)，不斷將數(shù)字化轉(zhuǎn)型推向深入，今年上半年該行線上經(jīng)營(yíng)能力穩(wěn)步提升。手機(jī)銀行月活躍客戶1.64億戶，新增1177萬(wàn)戶，保持同業(yè)領(lǐng)先。上線手機(jī)銀行7.3版本，完善手機(jī)銀行鄉(xiāng)村版。線上信貸余額2.73萬(wàn)億元，增速27.3%。

　　副行長(zhǎng)徐瀚介紹，僅6月份農(nóng)行手機(jī)銀行的日活客戶就已2800萬(wàn)戶，手機(jī)銀行的日活有效縮減了線下網(wǎng)點(diǎn)的人力成本?！拔覀兊哪康牟⒉皇且欢ㄒ殉杀緣合聛?lái)，成本壓降是一個(gè)永恒的主題。作為一家上市公司，農(nóng)行要有的放矢地為客戶提供線上線下相結(jié)合的協(xié)同服務(wù)，滿足不同特點(diǎn)的客戶的全方位需求”，徐瀚表示。

　　此外，上半年農(nóng)行充分發(fā)揮橫跨城鄉(xiāng)的服務(wù)優(yōu)勢(shì)，客戶規(guī)模持續(xù)擴(kuò)大。

　　上半年農(nóng)行個(gè)人客戶達(dá)8.6億戶，個(gè)人客戶金融資產(chǎn)突破17.5萬(wàn)億元，個(gè)人理財(cái)產(chǎn)品余額同比增長(zhǎng)13%。個(gè)人貴賓客戶保持較快增長(zhǎng)，私人銀行客戶突破19萬(wàn)戶，新增2.1萬(wàn)戶，無(wú)論是數(shù)量還是增量均居同業(yè)領(lǐng)先。農(nóng)銀理財(cái)已兌付產(chǎn)品無(wú)一“破凈”，上半年為客戶創(chuàng)造收益418億元，產(chǎn)品凈值表現(xiàn)同業(yè)領(lǐng)先，

　　種種跡象表明，農(nóng)行在2022上半年整體表現(xiàn)十分亮眼；在服務(wù)實(shí)體、個(gè)人的同時(shí)亦保持了自身的高質(zhì)量發(fā)展。云程發(fā)軔，未來(lái)可期。下一步，農(nóng)行將深入貫徹落實(shí)黨中央、國(guó)務(wù)院決策部署，自覺(jué)踐行以人民為中心的發(fā)展理念，走好中國(guó)特色金融及高質(zhì)量發(fā)展之路。