。綜合來看，限電對工業(yè)生產的影響或將逐漸減弱。

　?。?）提高火電發(fā)電積極性，增加核電支持；（2）對火電的靈活性改造；（3）構建高慣性大功率儲能功率支撐體系，提高電網動態(tài)穩(wěn)定支撐和調壓能力；（4）加大智能電網建設以解決需求側時空分布與量的問題；（5）建設特高壓加強輸配網，加快推進跨區(qū)輸電能力。

　　華泰證券認為雖然本次限電天氣為短期觸發(fā)因素，但近5年電力緊張事件“頻發(fā)”，仍然凸顯了一些中長期的結構性矛盾。首先，電價調整有助于理順國內電力總供給及電力資源在不同板塊間的配置，推動總體電力資源更為有效、合理配置；其次民用電占比結構性上升，凸顯增加峰值供電能力的緊迫性，

　　所以未來四川想要避免類似缺電情況，最重要的事就是考慮多能互補，優(yōu)化電源結構。這也給其他區(qū)域和省份在面臨極端天氣的情況下對區(qū)域能源結構的調整“吹響了哨”。

　　

　　上周A股在前半周繼續(xù)向上突破，上證指數一度觸及3300點，后半周有所下挫，累計跌超1%，重新穩(wěn)定在上周周五的震蕩區(qū)間中樞。從指數層面看，上周各大指數沖高回落，而在量上有所上浮，呈現放量下跌的態(tài)勢。創(chuàng)業(yè)板指領漲，漲幅環(huán)比擴大，為1.61%，且是上周唯一收漲的指數，其余指數均收跌，其中科創(chuàng)50跌幅擴大，跌超3%，也是唯一連續(xù)兩周收跌的指數，上證50和中小100跌超1%，其余指數跌幅在0.5%-1%之間。上周呈現普跌態(tài)勢，價值、成長、大盤等分化不大。

　　主題概念方面，高壓快充、綠色電力、超超臨界發(fā)電、鈣鈦礦電池領漲，漲幅均超過6%，語音技術、CRO概念、華為歐拉等領跌，均跌超4%。

　　板塊來看，上周各板塊漲跌參半。共有13個板塊實現了上漲，電力設備表現最好，漲超4%，上上周領跌的農林牧漁同樣漲超4%，美容護理領跌，跌超4%，計算機和醫(yī)藥生物跟跌，其中10個板塊跌幅在1%以內。整體來看跌幅較小，但上漲板塊的漲幅也有所收窄。

　　本周內煤炭、有色金屬、基礎化工領漲，5個板塊微跌，建筑材料、食品飲料、銀行領跌，整體表現不錯。

　　

　　上周基金同樣漲跌互現。中證股基指數仍舊領漲且漲幅擴大，為2.03%，QDII基金指數跟漲，為1.90%，混基表現同樣不差，漲幅接近1.5%，貨基、債基表現穩(wěn)定；上證基金指數領跌，深圳國證、樂富指數跟跌，但跌幅均在1%以內。

　　上周QDII型基金收益率中位數最高，FOF型、混合型基金緊隨其后，商品型、股票型基金上周收益率為負，年度收益率中樞雖有所下降但幅度不大，其余類型基金年度收益率中樞均在回升。

　　上周基金收益率TOP20中混合型基金成為上漲數量最多的基金，共有18只，股基有2只，TOP10中全部是混基。全部與新能源相關，如鋰電池、光伏、儲能等。從風格上來看，大盤成長型基金領漲，但在上漲數量上小盤成長型基金更多。上周基金整體收益中樞有所回升，其中匯添富基金旗下的兩只基金收益率最高，達到了12.3%以上，其余基金均在8%以上。

　　上周從漲跌幅來看，股基表現最好，共計10只基金上榜且漲幅居前，其中9只混合型基金、1只QDII基金上榜，但漲幅進一步收窄。上周漲幅最高為7.51%，為中歐基金旗下混基奪冠，同時需要注意的是上周ETF基金表現重新轉好，且大部分也屬于新能源基金。上周匯添富（3只）、廣發(fā)（3只）、鵬華（2只）三家基金公司表現較好。

　　

　　主力資金上周呈現凈流出，凈流入率為-2.16%，所有指數資金流入率都要低于上周。從行業(yè)來看，房地產和農林牧漁是唯二主力凈流入的板塊，醫(yī)藥生物、有色金屬、計算機等板塊流出率較高；細分行業(yè)上光學光電子、電力等領域流入較多，在流出上，電力設備、小金屬、化學制品等流出量較大；從概念來看，流入側包括MINILED、節(jié)能照明等，流出側則有鋰電池、新能車等。

　　北向資金上周呈現凈買入，為59.26億元，在上周開盤前三天北向資金均是凈買入，總計約88億元。從行業(yè)來看，電力設備、交通運輸、建筑裝飾、非銀金融和公用事業(yè)凈買入最多，計算機、醫(yī)藥生物、化工等凈賣出最多；從主題概念上看，主要流向光伏概念、鋰電池、儲能等概念板塊，在流出上無線耳機、消費電子等成為主要流失方。隆基綠能、固德威、恩捷股份、中天科技、貴州茅臺等居凈買額個股前列。

　　本周內主力資金整體在呈現凈流入。申萬一級行業(yè)有1個行業(yè)凈流入額超過80億元，為電力設備，超過20億元的有公用事業(yè)和機械設備；14個行業(yè)主力資金凈流出，其中凈流出超10億元的行業(yè)有4個，分別是食品飲料、銀行、有色金屬、醫(yī)藥生物。北向資金本周內凈賣出49.03億元，昨日賣出嚴重。

　　

　　上周股票型基金平均倉位83.13%，偏股混合型基金平均倉位75.82%，前者下降1.25pct，后者上升1.35pct，倉位小幅回升。共有32只新基金（A、C份額分開計算）陸續(xù)發(fā)行，涉及16家基金公司。從基金類型來看，上周新發(fā)的產品中共有16只主動權益類基金和2只指數型基金開啟認購，此外，還有4只偏債混合型基金、5只純債型基金、5只FOF基金面市，總體數量偏少且開放申購規(guī)模也進一步縮小，總體規(guī)模不到86億。上周興證全球基金、萬家基金申購規(guī)模超過15億元，其余基金公司的申購規(guī)模較低，超過90%的基金申購規(guī)模在10億以下，小規(guī)?；饠盗凯h(huán)比進一步上升。

　　

　　

　　指數層面，上周除深證成指外其余指數估值環(huán)比均有所下跌。從近3年分位值來看，科創(chuàng)50估值下降幅度較小，仍維持合理水準，其余主要指數受行情下挫影響，估值進一步下跌，創(chuàng)業(yè)板指幅度最大，PE僅次于滬深300，小盤成長股環(huán)比而言配置的性價比進一步提升。

　　從近3年板塊分位值來看，截至8月23日收盤，公用事業(yè)、汽車、房地產、建筑裝飾估值分位依舊較高，分列前四位，房地產估值大幅回升，大部分板塊都處在調整中，所以超過一半的板塊都有所回調，其中煤炭、鋼鐵、石油石化較上期分別+10.99pct、+10.53pct、+10.25pct，價值行業(yè)進一步回暖，而環(huán)保、電力設備等估值回跌。

　　從3年股債性價比來看，截止8月22日，萬得全A市盈率倒數與十年期國債（2.58%）的比值為2.16，而歷史均值為1.76，處于近3年的高位，歷史分位值位置處于92.76%（即性價比高于92.76%的時間），上證50、滬深300、中證500和中證1000的股債性價比歷史分位值分別處于91.61%、94.50%、90.56%和96.24%，較上期來看，各項指數分位值都大幅上升，全部上浮至90%以上。

　　

　　

　　

　　從數據來看，美國7月PPI同比增速走低再度強化了市場對通脹前景的樂觀情緒，這不僅降低了市場對加息75BP的擔憂，同時也有利于消費者信心的提振，8月密歇根大學消費者預期指數繼續(xù)反彈；歐元區(qū)境況則仍不樂觀，8月ZEW經濟景氣指數進一步下降至-54.9，而通脹壓力則依舊嚴峻，法國8月制造業(yè)PMI初值為49，創(chuàng)27個月低點，其余指標諸如服務業(yè)PMI初值、綜合PMI初值均有所下滑，而德國除8月制造業(yè)PMI初值連續(xù)兩個月處于相對高位外，其余PMI初值指標均創(chuàng)近20個月低位。

　　本周發(fā)布的美聯儲議息會議紀要顯示，委員們不僅擔憂于通脹的韌性，而且對壓制通脹的決心不容置疑，所謂減緩加息幅度的表述更多依賴于就業(yè)和通脹數據的演變態(tài)勢。

　　

　　國務院方面，李克強總理主持召開經濟大省政府主要負責人經濟形勢座談會，指出當前處于經濟回穩(wěn)最吃勁的階段，“勢要起而不可落”，顯示短期穩(wěn)增長緊迫性有增無減，與此同時會議指出需求不振是當前經濟運行的突出矛盾，總理在而后廣東省的考察中針對新能源汽車、大宗消費方面做出了相關指示，擴內需政策獲得持續(xù)部署。

　　行動方面，15日央行公開市場操作“縮量降息”，即央行在縮量續(xù)作MLF操作的同時調降MLF和逆回購利率10BP。在8月22日，中國人民銀行授權全國銀行間同業(yè)拆借中心公布2022年8月22日貸款市場報價利率（LPR）為：1年期LPR為3.65%（前值3.70%），5年期以上LPR為4.3%（前值4.45%），呈現非對稱下調。

　　從數據上看，7月工業(yè)增加值當月同比小幅回落至3.8%。投資端，固定投資累計增速回落0.4個百分點至5.7%；其中，基建投資是為數不多的亮點，累計同比回升0.3個百分點至7.4%，專項債放量陸續(xù)形成實物投資下有望繼續(xù)形成支撐；房地產投資增速則進一步回落至-6.4%，此外，7月16-24歲失業(yè)率抬升至19.9%，就業(yè)結構仍待改善。7月，全國一般公共預算收入同比下降4.1%，前值-10.5%；扣除留抵退稅因素后，7月一般公共預算收入同比增長2.6%，前值5.3%；7月全國一般公共預算支出同比增長9.9%，前值6.1%。2022年1-7月，全國政府性基金收入累計同比下降28.9%，前值-28.4%；全國政府性基金支出累計同比增長29.8%，前值31.5%。