同比下行幅度為13bps，Q2同比壓力則有所收窄。此外，

　　5月以來(lái)財(cái)富管理業(yè)務(wù)略有回暖，但同比來(lái)看仍有一定壓力。此外，受疫情影響，前期銀行卡支付相關(guān)業(yè)務(wù)、投行業(yè)務(wù)也受到一定負(fù)面影響。但中收結(jié)構(gòu)相對(duì)多元的銀行（理財(cái)、托管、結(jié)算與清算、國(guó)際業(yè)務(wù)相關(guān)預(yù)計(jì)受疫情影響較小），或在一些業(yè)務(wù)還在快速成長(zhǎng)期的銀行，預(yù)計(jì)仍將保持較快增長(zhǎng)（如郵儲(chǔ)等）。

　　3）整體來(lái)看，雖然行業(yè)二季度營(yíng)收承壓，但預(yù)計(jì)優(yōu)質(zhì)銀行仍有較好表現(xiàn)。

　　如從當(dāng)前公布中報(bào)業(yè)績(jī)快報(bào)的銀行看，蘇農(nóng)銀行（6.53%）和杭州銀行（16.26%）中報(bào)營(yíng)收增速仍環(huán)比一季度繼續(xù)改善，南京銀行（16.28%）雖略有下滑，但仍保持較高水平（預(yù)計(jì)主要是Q2債券投資收益貢獻(xiàn)邊際減弱）。

　　此外區(qū)域經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)、信貸需求旺盛的“可轉(zhuǎn)債轉(zhuǎn)概念”下的優(yōu)質(zhì)城商行、農(nóng)商行業(yè)績(jī)確定性也更高。

　　國(guó)盛證券給出的投資建議：綜合來(lái)說(shuō)，當(dāng)前經(jīng)濟(jì)下行預(yù)期已反映在板塊低估值中（板塊PB僅0.55x）；相比其他板塊，銀行股具有安全邊際和相對(duì)業(yè)績(jī)穩(wěn)定性；且受益于降息、穩(wěn)增長(zhǎng)政策不斷出臺(tái)、項(xiàng)目推進(jìn)、長(zhǎng)三角疫情管控放松等因素下未來(lái)經(jīng)濟(jì)終將企穩(wěn)的預(yù)期，具有較高的投資性?xún)r(jià)比。

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