在全球資產(chǎn)管理行業(yè)，貝萊德金融管理公司（以下簡稱“貝萊德”）是一個耳熟能詳?shù)拿?。雖然它不像很多老牌資管企業(yè)那樣動輒上百年歷史，卻能在短短30多年的時間里飛速成長為全球領先的資管巨頭之一。

　　2021年6月，由貝萊德、建設銀行以及新加坡主權基金淡馬錫合資組建的貝萊德建信理財有限責任公司（以下簡稱“貝萊德建信理財”）在上海揭牌。短短一年間，貝萊德建信理財先后推出了權益類產(chǎn)品和養(yǎng)老產(chǎn)品。近期，貝萊德建信理財又發(fā)行了首款固收類系列產(chǎn)品。

　　為什么貝萊德建信理財在這個時間點發(fā)行固收類產(chǎn)品？受美國加息外溢效應等因素影響，上半年國內資本市場震蕩，面對復雜的投資環(huán)境，貝萊德建信理財又是如何看待下半年的市場形勢、投資機會及資產(chǎn)配置策略？近日，《中國銀行保險報》記者專訪了貝萊德建信理財副總經(jīng)理、首席投資官祝國橋。

　　《中國銀行保險報》：要滿足國內客戶需求，就需要充分發(fā)揮貝萊德全球架構和本土團隊的優(yōu)勢，請問貴公司的投研團隊建設情況如何？

　　祝國橋：我們的團隊規(guī)模日益擴大，與國內其他理財公司相比，貝萊德建信理財?shù)耐堆袌F隊采用了全球架構、本土團隊的策略。其核心是貝萊德智庫，本土團隊很重要的任務是如何最大程度地運用全球資源，根據(jù)當?shù)厥袌龅男枰M行全球資源的本土化，讓這些資源能被運用到實際投資之中。正是這一模式，確保了貝萊德建信理財能在如此短的時間內搭建系統(tǒng)性的投資體系并推出產(chǎn)品。

　　《中國銀行保險報》：此前貝萊德建信理財推出的產(chǎn)品以權益類為主，但是，近期貝萊德建信理財選擇推出固收類系列產(chǎn)品，選擇在此時間點發(fā)行該產(chǎn)品是基于何種考慮？

　　祝國橋：選擇此時推出固收類系列產(chǎn)品，一方面，今年權益市場波動比較明顯，市場風險偏好降低，固收類資產(chǎn)相對穩(wěn)??；另一方面，貝萊德建信理財一直以客戶需求為出發(fā)點，并結合我們的投資能力推出產(chǎn)品。目前利息和信用利差處于較低的水平，投資固收也確實會有一定的風險。但是面對不確定性，我們認為，投資人應該用資產(chǎn)配置的方式來分散風險，堅持投資，在股票、債券等各類資產(chǎn)之間做配置。

　　《中國銀行保險報》：上半年供需結構失衡進一步加劇信用債市場資產(chǎn)荒，同時據(jù)WIND統(tǒng)計，中國銀行間市場交易商協(xié)會公布數(shù)據(jù)顯示，2022 年上半年發(fā)行指導利率均呈波動下行態(tài)勢，貝萊德建信理財如何看待下半年的債市走勢？

　　祝國橋：今年債券市場有結構性機會。盡管在今年美債利率上行的情況下，國際機構略有減持，但中國債券資產(chǎn)已經(jīng)成為全球機構資產(chǎn)配置的重要部分。對于國內債券市場走勢，我們認為將會逐步從震蕩到緩慢復蘇。但是從長期來看，上行空間不會特別大。

　　貝萊德在債券方面是比較有底蘊的，集團近10萬億美元管理規(guī)模中，有2.6萬億美元是固收產(chǎn)品，債券投資是貝萊德核心能力之一。貝萊德在債券投資方面有非常強的風控能力和體系，能夠在系統(tǒng)內將當前的債券價格、景氣變量、信用評級、財務數(shù)據(jù)、外部輿論等進行有機關聯(lián)，實現(xiàn)大批量大規(guī)模債券的實時監(jiān)控。另外，貝萊德還可以基于不同市場情形下做不同的壓力測試。

　　《中國銀行保險報》：受美國加息外溢效應等因素影響，上半年國內資本市場震蕩，您如何看待下半年的市場形勢、投資機會及資產(chǎn)配置策略？

　　祝國橋：今年的國內資本市場受到美國加息及俄烏沖突等因素的影響比較大，我們認為這些因素在下半年仍將存在。不過，目前疫情的企穩(wěn)是一個好消息，防控標準變得更精準，對經(jīng)濟的負面影響就會越小。宏觀上，社會融資和財政支出都很強；微觀上，對于重點行業(yè)，例如房地產(chǎn)和汽車，國家也陸續(xù)推出了支持政策，后續(xù)也會繼續(xù)強調對經(jīng)濟的支持力度，因此下半年是值得預期的。

　　但是，從市場復蘇情況來看，目前利息和信用利差處于較低的水平，后續(xù)隨著資管經(jīng)濟的逐步正?；?，市場利率還將面臨一定上行的壓力?；谶@些因素，我們認為，下半年股票市場的波動仍將持續(xù)。對于投資人，我們還是建議以資產(chǎn)配置的方式調整自己的投資策略，堅持長期投資。